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人民币又“火”了!在岸彙率創下近三年新高,國際金價兩個月漲超9%,這一因素是共同“推手”

发布日期:2021-05-11 11:39
沉寂多時的人民币彙率再度因大漲成爲财經熱點。
截至北京時間5月10日16:30,在岸人民币對美元收盤報6.4173,較上一交易日漲416個基點,創2018年6月以來新高。
人民币彙率再度成爲财經熱點,事實上,此輪人民币兌美元彙率上漲從4月初就已開始。4月初至今,在岸人民币兌美元彙率升值幅度已達2.45%。
業内普遍分析認爲,此論人民币兌美元彙率的升值主要緣于近期美元指數的走弱。而近日美元指數的走弱主要緣于美國4月非農就業數據低于預期,引發市場押注美國将繼續維持超級寬松的貨币和财政政策。
值得注意的是,較低的利率環境除了壓低美元指數外,還支撐金價走強。實際上,在美元指數走弱的同時,近期金價不斷沖高,即将收複年初以來的“失地”。
美元指數走弱推動非美貨币走強
在岸人民币兌美元彙率創2018年6月以來新高,但走強的并非只有人民币。5月10日當天,英鎊兌美元彙率日漲0.56%,刷新2月25日以來高位。
非美貨币的走強主要因爲美元指數的走弱。過去兩個月,美元指數經曆了一輪先漲後跌,而引發美元指數變化的主要“推手”就是市場對美國經濟預期和美聯儲貨币政策的變化。2月下旬起,受美國疫苗接種速度加快和美國經濟持續複蘇影響,市場預期美聯儲将提前退出超級寬松貨币政策,受此影響美元指數“起飛”,從90最高漲至93以上;但至4月初以後,美元指數開始回調,特别是近期公布的4月非農就業數據低于預期,以及美聯儲公布的最新利率決議繼續維持三大利率不變,維持購債規模不變,進一步推動美元指數疲軟。
截至記者發稿前,美元指數逼近90關口。4月初以來,美元指數跌幅已近3%,而同期人民币兌美元指數升幅在2.45%左右,可見近期人民币彙率的走強主要受美元指數疲軟影響。
美元指數疲軟同時金價走強
由于黃金和美元的反向關系,在4月以來美元指數疲軟的同時,一個容易忽視的趨勢是,現貨黃金價格正不斷走強。
近日,現貨黃金自2月以來首次突破1800美元關口且有望錄得今年迄今最大單周漲幅。金價3月8日跌至年内低點,但之後的兩個月里上漲了近9.4%,也逼近年初水平。
FXTM富拓市場分析師陳忠漢解釋稱,美國4月非農就業數據意外爆冷後,投資者蜂擁買入避險資産。美國國債市場買盤推動債券收益率回落。10年期國債收益率一度急跌至1.5%關口附近,而金價借助非農數據強勢上漲、更上一層樓。
“10年期美國國債實際收益率仍處于負值,盈虧平衡通脹率目前已升至2013年以來的最高水平。在這種情況下,具有抗通脹作用的黃金收複了今年以來的部分失地。”陳忠漢稱。
對于下一步金價能否繼續走強,不少分析預計短期内金價還會繼續走強,甚至有機構預測金價将突破1850美元/盎司。華創證券研報指出,4月非農數據仍支持美聯儲鴿派論調,寬松貨币政策有望延續,短期美元走勢受到壓制。此外,通脹預期的持續升溫也有利于金價的走強。綜合來看,黃金價格短期有望繼高。
不過,陳忠漢表示,金價要自當前水平進一步上揚,需要在1800美元上方繼續攻城略地,從而吸引更多投資者入場。金價要繼續攀升的一大條件是,投資者需對黃金傳統上對沖通脹的作用更有信心。當然,美國國債收益率下滑、美元走軟也會爲黃金多頭助一臂之力。
人民币彙率仍将寬幅波動
對于人民币彙率短期内的走勢,不少分析認爲,人民币彙率有望趨于寬幅震蕩。北大國民經濟研究中心近期發布的報告預計,5月随着中國經濟穩定恢複,經濟基本面将繼續爲人民币走勢提供一定支撐,但由于外部環境将延續緊張趨勢,美元指數預計維持震蕩,疊加印度新冠疫情防控形勢嚴峻,從而大概率致使人民币彙率承壓。5月預計人民币彙率在6.45至6.6區間雙向寬幅波動。
FXTM富拓首席中文分析師楊傲正表示,相信在未來幾月,當中國服務業和消費需求進一步釋放下,中國經濟增長更加平衡,可持續支持人民币強勢,預期人民币/美元将可持續在6.43-6.57高位橫行盤整。
東吳證券固定收益分析團隊認爲,人民币近期升值過于趨顯,主要受外圍美元趨貶、歐元趨升的溢出作用,而美元趨貶主要來源于美債收益率階段性回落、歐元區疫苗接種以及基本面數據的相對超預期,但美元趨弱的單邊預期以及人民币單邊升值預期較難形成市場一致性預期,雙向波動仍爲大概率,人民币兌美元彙率中期看向6.6。
對企業來說,預期預測未來人民币彙率的具體點位,不如及早适應彙率雙向波動的常态,并學會科學避險。
國家外彙局近日發布企業彙率風險管理提示,在一個彙率波幅加大的世界里,如何做好彙率風險管理,對企業尤其是國際業務占比較高的企業的财務績效十分重要,是企業穩健經營的必修課。企業應适應人民币彙率雙向波動市場環境,克服“彙率浮動恐懼症”,理性面對彙率漲跌。
“企業要樹立’風險中性’财務理念,加強對财務人員的培訓,制定合理的套期保值策略,選擇與企業财務能力相匹配的産品,以免産品運用不當導致更大風險。”國家外彙局稱。
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文章来源:證券時報
作者:郑向东
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