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21世紀地緣沖突事件與A股走勢

发布日期:2022-02-25 10:35
    24日,俄烏沖進一步加劇,市場避險情緒升溫,拖累A股港股午間跳水,歐洲股市也集體大跌。統計顯示,算上俄烏沖突,新世紀以來全球經歷了11次較為重要的地緣沖突事件。
    據中泰證券統計,自2000年以來,全球共經歷了馬其頓武裝沖突(2001年)、阿富汗戰爭(2002年)、伊拉克戰爭(2003年)、黎巴嫩戰爭(2006年)、俄羅斯格魯吉亞戰爭(2008年)、科特迪瓦內戰(2010年)、利比亞戰爭(2011年)、敘利亞內戰(2011年)、克裏米亞沖突(2014年)、第二次卡拉巴赫戰爭(2020年)和俄烏沖突(2022年)等至少11起地緣沖突事件。從21世紀地緣沖突事件與A股走勢圖可見,長期來看,地區性的地緣沖突危機,對股票市場的走勢影響有限。
    不過,短期看地緣沖突對市場偏好存在影響。市場避險情緒升溫,國際局勢復雜化的背景下,資金或更偏好安全邊際較強的資產。近來,黃金、原油價格勢如破竹,今日A股盤中黃金、白銀等概念股也不斷走高。中泰證券認為,地緣沖突對於金價的影響更多在戰前,波及原油產地的地緣沖突對油價的提振效果更顯著。
    中泰證券認為,地緣沖突爆發後的大類資產市場。首先,從權益市場來說,中長期來看並不需要擔心股市的大幅回落,但短期調整恐將不可避免,工業原材料等板塊有望占優,成長板塊或將出現回調。其次,從債券市場來說,債券收益率水平有望小幅下移,但除非戰爭爆發規模超出預期,否則調整幅度可能不大。最後,從當前時點來看,沖突升級會使得原油的配置價值高於黃金等貴金屬;最後,沖突對美元指數的影響可能不大,但考慮到美聯儲正在加速收緊貨幣政策,美元指數依然易升難降。
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作者:wyx
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