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國際貨幣基金組織上調人民幣SDR權重 中國貨幣國際化效果顯現吸引力增強

发布日期:2022-05-19 12:59

日前,國際貨幣基金組織(IMF)執董會完成了5年一次的特別提款權(SDR)定值審查。這是自2016年人民幣成為SDR“籃子貨幣”以來的首次審查。執董會一致決定,維持現有SDR“籃子貨幣”構成不變,即仍由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊構成,並將人民幣的權重從10.92%提高到12.28%,提高了1.36個百分點,鞏固了中國在特別提款權(SDR)“籃子貨幣”中的貨幣地位。

 

同時,該組織還降低了歐元、日元和英鎊的權重。調整後,人民幣權重處在美元、歐元之後的第三位。據報道,SDR是IMF於1969年創設的一種國際儲備資產,用以彌補成員官方儲備不足。IMF在一份聲明中說,中國和美國貨幣的重新估值以及這5種貨幣排名的保持“是基於2017年至2021年間貿易和金融市場的發展”。對此,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,這無疑將吸引全球各國央行長期投資者持續提升人民幣在外匯儲備的比重,令人民幣匯率企穩注入新的動能。

 

多重原因致人民幣權重上調

談及人民幣權重上調原因,周茂華稱,這是中國貨幣在全球市場上的作用愈趨強大的必然結果。在他看來,此次IMF上調人民幣SDR權重的原因主要有四點。一是中國經濟發展長期向好與金融業高質量發展,為人民幣國際化提供堅實基礎;二是人民幣在全球貿易支付結算、全球外匯儲備、外匯交易和投融資方面的佔比仍處於較低水平,未來發展潛力和空間巨大;三是人民幣跨境使用更加便利、好用;四是中國正加快人民幣跨境支付結算、投融資等方面基礎設施建設,穩步推進金融業制度型對外開放,為全球投資者參與中國經濟與金融提供便利。

 

與周茂華類似,中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示,自2015年以來,中國出口份額整體提升,特別是疫情後中國穩定的產業鏈供應鏈助力出口逆勢上揚,使人民權重得以在SDR中增加。“此外,過去幾年,人民幣在全球外匯儲備庫和外匯交易中使用份額增加,也帶動了人民幣在SDR‘貨幣籃子’中份額提升”王有鑫說。據2022年3月IMF發佈的“官方外匯儲備貨幣構成(COFER)”數據,2021年第四季度,人民幣在全球外匯儲備總額為3,361億美元,佔比達2.79%,再次突破歷史最高水平。目前人民幣外匯儲備穩居世界第五。

 

借勢提升人民幣對外吸引力

當前國際貨幣體系趨於多元化,美元的國際儲備貨幣職能逐漸減弱。據IMF的官方外匯儲備貨幣構成(COFER)調查顯示,自2015年起,各國央行持有的美元儲備逐漸減少。2021年四季度,美元在各國外匯儲備的比重降至58.8%,創26年來的最低水平。人民幣SDR權重在此時提升,也向市場傳遞出積極信號。東方金誠首席宏觀分析師王青認為,在近期人民幣匯率波動幅度加大,整體上出現一定貶值的背景下,本次人民幣在SDR中權重上調,對提振市場信心將有一定積極作用。長期來看,人民幣的SDR權重上升以及由此帶動的人民幣國際化水平提高,將助推匯率市場化改革向縱深推進。

 

一位歐洲大型資管機構亞太區首席代表分析說,目前而言,他們認為IMF此舉已經給出了明顯信號,即未來中國經濟將在全球經濟體系扮演越來越重要的角色。在他看來,IMF上調人民幣在SDR的權重,還將推動全球各國央行與主權財富管理基金持續加倉中國國債,因為很多央行增持人民幣作為儲備貨幣,都是以投資中國國債落實。“事實上,在同等信用評級的全球國債裡,人民幣債券依然具有較高的收益性與波動平穩性,受到不少新興市場國家央行與主權財富管理基金的青睞,且隨著中國金融市場對外開放穩步推進,他們對中國國債的配置意願也在持續增加。”這位歐洲大型資管機構亞太區首席代表指出。

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文章来源:
作者:方寶鈴
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