九洲动态 商業財經 市场波动 經濟观察

中國8月金融數據回暖 實體經濟融資市場需求改善

发布日期:2022-09-15 14:01

正如市場預期,中國8月金融數據迎來反彈。據近日中國人民銀行發佈的最新金融數據顯示,8月末,M2同比增長12.2%;貸款餘額208.28萬億元(人民幣,下同),同比增長10.9%。8月份貸款增加1.25萬億元,同比多增390億元。在信貸總量改善的同時,8月金融數據顯示信貸結構持續優化。分部門看,居民貸款新增4,580億元,較上月增加3,363億元,其中短期貸款增加1,922億元,由上月下降轉為增長。此外,8月末社會融資規模存量同比增長10.5%,8月社會融資規模增量為2.43萬億元。

 

對此,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,8月金融數據顯示國內實體經濟融資需求改善,結構持續優化。從M2、社融增速看,與名義GDP增速基本匹配,顯示貨幣供應處於合理區間,繼續為實體經濟復甦提供有力支持。中國民生銀行首席經濟學家溫彬則表示,中國8月金融數據整體回暖,表明居民消費信心有所恢復。同時,在降息等政策助力下,按揭貸款較上月有所回升,有助於房地產市場回暖。

 

提振實體融資供需

根據數據統計,8月末人民幣貸款較去年同期多增390億元。此外,8月新增人民幣貸款較上月環比增幅明顯,約5,710億元。對此,溫彬表示這主要是寬信用目標下,政策能動性進一步增強和貸款成本繼續降低,對實體融資供需均起到較好提振作用。

 

東方金誠首席宏觀分析師王青表示,8月貸款環比較大幅度多增,符合季節性規律,但同比能夠實現多增,則與政策進一步發力有關。8月政策利率及貸款市場報價利率(LPR)降低,人民銀行召開部分金融機構貨幣信貸形勢分析座談會,此前推出的政策性開發性金融工具落地實施,以及國常會出台穩增長19項接續政策等,都對信貸數據有一定提振作用。

 

另從結構上看,8月份貸款增加4,580億元,其中,短期貸款增加1,922億元,中長期貸款增加2,658億元;企(事)業單位貸款增加8,750億元,其中,短期貸款減少121億元,中長期貸款增加7,353億元,票據融資增加1,591億元;非銀行業金融機構貸款減少425億元。

 

“可以看出,8月貸款表現有所分化。企業中長期貸款同比恢復多增,且多增幅度達到2,138億元。”周茂華表示,企業中長期貸款改善,一方面反映穩投資政策效果逐步釋放;另一方面,反映企業對經濟復甦前景信心在改善。“拋開季節性因素,8月信貸數據還是較上月有所改善,結構也更加優化。”

 

資深宏觀分析師王好同樣稱,企業部門短期(表現在“未貼現的銀行承兌匯票”項目)和中長期資金需求均出現回升,表明企業短期經營情況小幅好轉,投資意願也相應增強。

 

對此王青認為,企業中長期貸款走強應主要受基建穩增長發力帶動。其中,此前推出的政策性開發性金融工具在8月快速落地,對基建配套融資需求起到較強的提振作用。

 

廣義貨幣增速提升

在貨幣供應方面,數據顯示,8月末,廣義貨幣(M2)餘額259.51萬億元,同比增長12.2%,增速分別比上月末和上年同期高0.2個和4個百分點;狹義貨幣(M1)餘額66.46萬億元,同比增長6.1%,增速比上月末低0.6個百分點,比上年同期高1.9個百分點;流通中貨幣(M0)餘額9.72萬億元,同比增長14.3%。當月淨投放現金722億元。另從人民幣存款數據來看,8月末人民幣存款餘額252.38萬億元,同比增長11.3%,增速比上月末低0.1個百分點,比上年同期高3個百分點。

 

對此,王好判斷,從存款餘額增速高於貸款餘額增速,以及M2增速高於社融增速來看,也表明當前流動性略顯過剩,這也意味著貨幣市場利率短期內仍將維持較低水平,貨幣當局將有可能繼續通過政策工具適度回收流動性。而周茂華則指出,M2同比保持12.2%的高位,主要是反映國內偏積極財政、貨幣政策,增加基礎貨幣投放,帶動居民、企業存款增加;另從M2、社融存量同比增速與名義GDP增速基本匹配來看,也顯示國內貨幣供應處於合理區間,繼續為實體經濟復甦提供有力支持。

 

8月份,人民幣存款增加1.28萬億元,雖同比少增926億元,但環比上月增長顯著。其中,住戶存款增加8,286億元,非金融企業存款增加9,551億元,不過財政性存款減少2,572億元,非銀行業金融機構存款減少4,353億元。

 

“伴隨專項債資金加速落地,8月財政存款減少2,572億元,同比大幅少增4,296億元,將繼續助力流動性維持充裕。”溫彬評價道。

 

社會融資存量回落

8月新增社會融資(簡稱“社融”)2.43萬億元,環比多增約1.67萬億元,但同比少增5,571億元,月末社融存量同比增速較上月末回落0.2個百分點至10.5%。

 

對此,王青表示,8月社融同比少增主要受政府和企業債券融資,以及外幣貸款三項拖累。政府債券融資上,8月政府債券淨融資3,045億元,同比少6,693億元。此外,8月企業債券淨融資1,148億元,同比少3,501億元。同時,8月對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少826億元,同比多減1,173億元。

 

對於下一步,王青預計在經濟修復和政策發力作用下,9月金融數據會進一步回暖。未來,隨著政策的逐步展開和傳導,實體經濟以及融資市場的情況會變得更好。

浏览次数:3546
文章来源:
作者:方寶鈴
分享到:
Please Login to comment
沒有評論
关注我们
文章搜索
最新文章