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中國經濟三季報公佈GDP同比增3% 四季度貨幣政策或續逆周期調節

发布日期:2022-10-27 20:34

10月24日,中國國家統計局發佈最新數據顯示,前三季度國內生產總值870,269億元(人民幣,下同),按不變價格計算,同比增長3.0%,比上半年加快0.5個百分點。分季度看,一季度同比增長4.8%,二季度增長0.4%,三季度增長3.9%。從環比看,三季度國內生產總值增長3.9%。

 

對此,中國人民銀行調查統計司原司長盛松成認為,宏觀經濟轉入回穩向上過程,離不開貨幣政策的持續發力。據悉,9月份以來,中國新增3,000億元政策性開發性金融工具和5,000億元專項債結存限額加速落地,資金等項目和項目等資金情況都有緩解。

 

當然,金融數據也凸顯了宏觀調控政策效果,給實體經濟的資金支持保持了較大力度。今年前三季度,社會融資規模增量累計達27.77萬億元,比上年同期多3.01萬億元,人民幣貸款增加18.08萬億元,同比多增1.36萬億元;9月份,人民幣貸款增加2.47萬億元,同比多增8,108億元。其中,企業貸款同比多增9,370億元(企業中長期貸款同比大幅多增6,540億元)。

 

經濟回穩持續向好

對於最新公佈的中國經濟數據,國家統計局國民經濟核算司司長趙同錄表示,中國經濟運行持續恢復,三季度增速企穩回升,經濟總體呈現恢復向好態勢。他分析稱,在穩增長促消費政策支持下,中國消費需求總體延續恢復態勢,對經濟發展的基礎性作用逐步鞏固。前三季度,最終消費支出對經濟增長貢獻率為41.3%,拉動GDP增長1.2個百分點。其中,三季度最終消費支出對經濟增長貢獻率為52.4%,拉動GDP增長2.1個百分點。

 

此外,隨著穩經濟一攬子政策和接續政策效能不斷釋放,中國投資也平穩增長,重大項目建設加快推進,有效投資規模持續擴大,對經濟恢復的關鍵作用增強。前三季度,資本形成總額對經濟增長貢獻率為26.7%,拉動GDP增長0.8個百分點。其中,三季度資本形成總額對經濟增長貢獻率為20.2%,拉動GDP增長0.8個百分點。

 

對此,盛松成示,目前中國經濟已經企穩並開始上行,但仍需重視改善預期和激發市場主體的積極性,促進消費持續增長,鞏固經濟回穩向上的基礎。雖然今年面臨很多超預期因素的影響,但中國經濟韌性足、潛力大,經濟增速在主要經濟體中仍處於較高水平,仍是世界經濟增長的重要穩定器和動力源。應堅持實施擴大內需戰略,堅持市場化改革方向,從而實現經濟質的不斷提升和量的合理增長。

 

需內外平衡防風險

展望四季度貨幣政策,中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為,近期決策層出台的一系列穩經濟接續政策仍把基建投資作為重點,再加上四季度可能提前發行一部分明年專項債,基建將繼續保持較快增長。此外,房地產市場有望弱企穩。近期政策正從需求端和供給端雙向發力,特別是政策性銀行保交樓專項借款的推出,推動竣工速度明顯加快,這將有助於穩定市場信心。

而植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平則表示,當前國內和國際經濟運行所產生的對於貨幣政策的需求,不僅是完全相反的,而且對沖的力度還很大。他說:“一方面經濟下行壓力較大,在實體經濟層面,有關貨幣政策進一步寬鬆的呼聲時不時可以聽到;但另一方面,美聯儲加息,美元強勢後人民幣匯率遇到了很大的壓力,貶值速度加快。這種情況下,貨幣政策似乎進入了一種左右為難境地,需要理清思路,審慎抉擇,精準施策”。

 

連平還認為,從中國實際出發,在經濟下行壓力較大的情況下,繼續實施逆周期調節和跨周期調節。而不是像其他國家一樣跟隨美國加息,收緊相關政策。此外,未來一個階段,對貨幣政策來說同樣重要的是兼顧好內外平衡尤其是防控好金融風險,後者是貨幣政策不可回避的重要任務。

 

同時,他強調,在維護內外平衡和防控金融變數聯動風險的問題上,貨幣政策是不可替代的主角,因為貨幣政策具有明確和直接的功能,而其他政策則不具備這樣的功能。貨幣政策需兼顧多方需求,運用相關的政策工具,包括總量工具、結構性工具和價格工具等來進行調節。當下,貨幣政策根據需要進行向松的調節,以更好地支持實體經濟,但要避免由於有些工具(特別是價格工具)的偏松運作,可能會帶來更大的貨幣貶值壓力。

 

後續料不排除降準

展望後期政策,財信研究院副院長伍超明表示,貨幣方面,預計寬而不溢,流動性有望保持合理充裕,政策核心聚焦擴信貸、穩地產,不排除年內再度降準,但降低政策利率的概率偏小。

 

中信證券首席經濟學家明明認為,日前央行的等額續作,並沒有降準置換操作,也沒有延續前兩個月縮量續作,體現了貨幣政策在內部經濟逐步修復與外部貨幣政策收緊的複雜環境中,維持穩健謹慎操作的基調。雖然後續貨幣政策所面臨的內外部環境還會延續一段時間,但也不意味著降準操作被完全排除在貨幣政策之外。

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文章来源:
作者:方寶鈴
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