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“金融16條”全面撐中國房地產市場復甦政策力度空前助力房企“軟著陸

发布日期:2022-11-17 22:40

近日,中國人民銀行(下稱“央行”)和中國銀保監會聯合發佈了《關於做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》(下稱《通知》)。這是央行和中國銀保監會在一年多來,首次就房地產融資問題出台的專門性文件。《通知》涉及到了開發貸、信託貸款、並購貸、保交樓、房企紓困、貸款展期、建築企業貸款、租賃融資、個人房貸和徵信等16項政策措施,被稱為“金融支持房地產16條”(簡稱“金融16條”)。

 

“這份《通知》標誌著金融監管部門對房地產行業的支持和救助,從窗口指導變成紅頭文件,體現了監管層對於地產金融的堅決支持態度,對於當前房地產市場穩定發展將產生積極且重要的影響,可避免因房企資金吃緊和去槓桿提速導致系統性風險的發生”。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,此次政策的發佈,是對新一輪房地產金融工作的系統總結和定調,也是“二十大”以來最清晰和全面的房地產金融制度路線。

 

此次政策實際上批評了三種歧視性的房地產信貸投放做法,即對民企的支持力度偏少、對聚焦地產主業的地產企業支持較少、因項目“爆雷”而忽視對整個地產企業的支持,同時,《通知》明確規定,對國有、民營等各類房地產企業一視同仁;此類定調有助於對金融機構工作思路糾偏,確保路線不偏、執行力增強。

 

金融支持力度空前

具體來看,《通知》要求支持開發貸款、信託貸款等存量融資合理展期。對於房地產企業開發貸款、信託貸款等存量融資,在保證債權安全的前提下,鼓勵金融機構與房地產企業基於商業性原則自主協商,積極通過存量貸款展期、調整還款安排等方式予以支持,促進項目完工交付。自《通知》印發之日起,未來半年內到期的,可以允許超出原規定多展期1年,可不調整貸款分類,報送徵信系統的貸款分類與之保持一致。嚴躍進認為,從工作優化方面,政策提及了兩個內容,即允許展期1年、可不調整貸款分類,此類規定意義重大。

 

在保持債券融資基本穩定方面,《通知》提出,支持優質房地產企業發行債券融資。推動專業信用增進機構為財務總體健康、面臨短期困難的房地產企業債券發行提供增信支持。鼓勵債券發行人與持有人提前溝通,做好債券兌付資金安排。按期兌付確有困難的,通過協商做出合理展期、置換等安排,主動化解風險。支持債券發行人在境內外市場回購債券。

 

對於近兩年來市場最為關注的受困房企風險處理方面,《通知》鼓勵商業銀行穩妥有序開展房地產項目並購貸款業務,重點支持優質房地產企業兼並收購受困房地產企業項目,支持開發性政策性銀行提供“保交樓”專項借款。

 

《通知》還要求金融機構積極探索市場化支持方式,對於部分已進入司法重整的項目,金融機構可按自主決策、自擔風險、自負盈虧原則,一企一策協助推進項目復工交付。支持有條件的金融機構穩妥探索通過設立基金等方式,依法依規市場化化解受困房地產企業風險,支持項目完工交付。

 

對此,廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為,根據《通知》要求,只要是財務總體健康、短期面臨困難的企業,都享受債券增信支持,且有償還困難的,明確了可以展期,有國資背景的企業做增信,債券購置,相當於信用注入、定向現金流注入,市場對風險的擔心可以打消。此外,《通知》還在拓寬住房租賃市場多元化融資渠道給予指導,鼓勵商業銀行發行支持住房租賃金融債券,籌集資金用於増加住房租賃開發建設貸款和經營性貸款投放,穩步推進房地產投資信託基金(REITs)試點。

 

助力眾房企“軟著陸”

今年以來,多家房企陷入流動性危機,在融資收緊、銷售乏力的背景下,多家房企出現商票逾期、債券違約。從業績來看,今年前三季度房企淨利潤普遍下滑。通聯數據顯示,A股已經發佈三季報的106家房企中,有61家房企前三季度營收出現同比下滑;此外,淨利潤實現正增長的房企僅有30家。

 

對此,中銀證券研究報告指出,房企行業業績、利潤率、現金流持續承壓,行業分化加劇,頭部與區域深耕型房企優勢顯著。預計此次《通知》的出台將促進市場回穩。具體看來,《通知》明確加速推進保交樓工作,加快專項借款、紓困基金到位使用,積極處置項目停工問題、化解爛尾風險等舉措將修復市場信心。

 

此外,對於產業鏈上的建材行業,東吳證券認為,如果地產主體能夠在《通知》落地後恢復信用,過去受到信用收縮而“受傷”的工程端裝修建材反過來有資產負債表修復的行情機會,從而助力眾房企實現“軟著陸”。

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文章来源:
作者:方寶鈴
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