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全球快訊|新興亞債明年料迎轉折

发布日期:2022-12-03 13:42

新興亞債明年料迎轉折

近日,據外媒編制的一項指數顯示,自7月初以來,新興亞洲債券以美元計價下跌了2.8%。相比之下,新興歐洲、中東和非洲地區的債券僅下跌了0.4%,新興拉丁美洲債券還上漲了1.6%。新興亞洲債券今年下半年跑輸其他新興市場主要是因為亞洲的央行加息速度和幅度落後於其他新興市場經濟體。

 

然而,亞洲許多地區的通脹壓力已經開始緩解,使投資者預測亞洲地區主要央行的本輪加息周期也即將結束。與此同時,海外投資者對亞洲債券的持倉處於歷史低位,這給資金流入

留下了很大的空間。

 

對此,新加坡的馬來西亞銀行證券公司固收研究主管福翁稱,“對於亞洲新興市場債券而言,在經歷了兩年動蕩之後,2023年將出現6個月至2個月更加光明的時期”,因為債市投資者終於看到了美聯儲接近終端利率的前景,並因而認為亞洲地區的央行有放緩貨幣緊縮的必要,這會使得“新興亞洲債券的持倉趨勢向有利的方向發展”。

 

除此之外,亞太地區的通脹緩和也是分析師們進一步對新興亞洲債券前景持樂觀態度的主要原因。據印尼央行行長瓦吉約日前表示,印尼的核心通脹將於明年初達到峰值。韓國央行也預測,韓國明年的平均通脹率為3.6%,較8月的預測有所調降。宏觀經濟預測諮詢公司TSLombard的新興市場宏觀戰略董事總經理哈裡森稱:“印尼和韓國的本幣債券是我們目前在新興亞洲債券中最大的持倉,因為這兩個國家的通脹都正在得到控制”。

 

另一個令投資者看好新興亞洲債券未來表現的因素是資金流變化。今年,海外投資者整體削減了對新興亞洲債券的持有量,印尼、馬來西亞和印度債市都出現了資金淨流出。分析師認為,這為接下來海外資金回流留下了空間。新加坡星展銀行(DBSBankLtd.)本月發佈的一份報告預計,印尼將在2023年吸引30億至70億美元債市流入資金。

 

物價壓力持續歐央行或加息至限制性水平

11月28日,歐洲央行行長拉加德表示,即使經濟走弱,歐洲央行也將進一步加息。只要有需要,歐洲央行將加息。如果物價壓力持續,歐洲央行可能會加息至具有限制性的水平。歐洲央行將根據經濟數據逐次決定貨幣政策行動。拉加德稱,“我們需要走多遠,需要多快地行動,將取決於我們最新的展望、衝擊的持續性、工資和通脹預期的反應,以及我們對政策立場傳導的評估”。

 

拉加德指出,歐元區的高通脹正削弱消費者的開支和工廠的生產。她承諾,歐洲央行致力於將通貨膨脹率降至中期目標,決心為此採取必要的措施。“我們預計將利率進一步提高,以確保通脹及時回到2%的中期目標”。此前公佈的歐元區10月通脹數據顯示,受能源價格暴漲影響,歐元區10月調和CPI同比大漲10.7%,創歷史新高,預期為10.3%,前值為10%。這凸顯歐洲央行所面臨的升息壓力。雖然市場預計歐元區的通脹漲勢在11月會有所緩歇,也是一年半以來的首次放緩,但大多數市場人士預計,通脹仍將在超過10%的高位水平。

 

拉加德表示,其本人不會過於冒進地表態稱歐元區的通脹已經見頂。“存在太多的不確定性,特別是批發層面的高能源成本轉嫁到零售層面這個過程,這無法讓人認為通脹實際上已經到頂了。若歐元區通脹已經見頂,我將感到驚訝”。

 

事實上,歐元區通脹前景面臨的風險是偏上行的。拉加德透露,“每當我詢問我在歐洲央行的頂尖經濟學家們相關風險時,我目前得到的答案是,風險是上行的。”不過拉加德有信心,歐元區通脹最終將會回落。拉加德指出,高度不確定性、收緊的金融狀況和疲軟的全球需求,正在拖累經濟增長,預計歐元區經濟在今年剩餘時間裡和明年初將繼續走弱。

 

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文章来源:
作者:方寶鈴
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