10月9日，香港交易所（以下簡稱“港交所”）推出的滬深港通交易結算加速平台HKEXSynapse（以下簡稱“Synapse”）正式啟用，即通過DAML智能合約技術，將交易後工作流程標準化及簡化，提高運營效率和透明度，同時降低結算風險。

香港交易所集團新興業務和定息及貨幣業務主管蘇盈盈表示，Synapse是一項對滬深港通市場基建設施的重要優化措施，支持國際投資者進一步參與中國內地的證券市場。該平台不但能夠通過科技提升交易後流程的效率，也可以幫助建立一個更完善、更多元化的生態圈，支持市場發展及吸引更多投資者。

提升效率和透明度

滬深港通推出以來，香港與內地股票市場得以連接，可選擇投資範圍越來越大，交投量屢創新高。不過，隨著國際投資者參與內地在岸市場買賣與日俱增，交易後服務方面的需求亦愈趨複雜。為了提高交易後程序的效率，市場參與者採用不同的定制方案，在營運、處理及對手方等方面都造成額外風險。

為此，港交所推出Synapse平台，為滬深港通北向參與者簡化和自動化交易後流程，提升市場效率和透明度，並方便國際機構投資者管理跨時區交易後流程。據介紹，滬深港通在結算流程時間、營運風險、透明度、擴容標準程序、參與門檻等五個方面存在挑戰。

由於結算流程時間緊迫，加上部分流程需用特設的解決方案處理。滬深港通屬T+0市場，但實際操作中使用的是為T+2市場而設的結算流程。要特別就滬深港通打造不同的解決方案以配合市場需要。

營運風險方面，專設解決方案一般都涉及人手處理，增加了處理工作的負荷和營運風險。港交所表示，將致力持續提升滬深港通的吸引力，讓投資者可通過這個高效便捷、低成本的機制，參與中國內地和香港的資本市場，而Synapse是滬深港通多項重要優化措施之一。

據悉，Synapse將以往的分步式順序流程，改為可讓所有市場參與者同時參與並分享信息的流程，提升整個結算流程的效率和透明度。資產管理機構、證券經紀、託管機構和結算參與者等，將受惠於數據的即時更新，提高處理滬深港通交易後業務的能力和效率。作為一項自選服務，Synapse可以支持參與滬深股通的機構投資者，更好地管理在不同時區的交易後運作，尤其是方便他們滿足內地證券市場的T+0結算要求。

同時，全球投資者和香港交易所參與者，將受益於由此在Synapse平台上達成的跨境交易集中配對。今年以來，滬深港通機制持續優化，多項突破性舉措迎來重大進展。包括ETF通擴容、滬深港通標的雙向擴容、滬深港通交易日曆持續優化、首批24家港股公司增設人民幣櫃檯，推動大宗交易（非自動對盤交易）納入互聯互通機制等，資本市場雙向開放程度進一步加深。

港交所數據統計，2023年上半年，滬深港通北向交易的日均成交額達1,093億元人民幣，同比增長5%，並較2020年同期增長50%。

港股流動性受關注

隨著滬深港通機制的優化，南向資金在港股市場佔據愈發重要的位置。Wind數據顯示，南向資金9月份淨流入港股超500億港元，今年已經累計淨流入近2,700億港元。

高合資本合夥人孔慶勳稱：“2022年南向港股通日均成交額已達293億港元，貢獻了港股市場約四分之一的流動性，再加上指數基金的影響，導致本就所剩無幾的流動性大多集中在少數港股通標的上。”港股流動性受監管機構關注。目前，調整印花稅、改革最小價格變動單位、引入新的長期資金等受到市場熱議。

10月初，香港特區政府財政司司長陳茂波出席活動時表示，預計推出新的資本投資者入境計劃，將引導大量資金進入香港資本市場。

此外，11月22日港交所將正式啟用首次公開招股結算平台FINI，將新股從定價至股份開始交易的時間由T+5大幅縮短至T+2。“新制度下發行人分派股份後才向中介收取認購資金，這意味著，理論上新股IPO期間將不會再有大額資金遭凍結。”一位港股市場人士表示，FINI啟用後，遇到熱門新股，投資者將只能採取加大融資認購的方式，來提高中簽概率。